美企垄断全球市值前十 腾讯有望冲击2000亿美元

　　2月27日，互联网公司腾讯股票再创新高，盘中最高涨至614港元，创上市以来新高。按盘中价计算，腾讯的市值达到11492亿港元，约合1481亿美元。十家进入全球上市公司市值百强榜的中国企业，只有腾讯一家是非国企。

　　江湖中，总是后浪推前浪。金融危机之后，曾一度超越美国企业高居全球市值排行榜第一的中石油，没有能保持住“市值江湖”老大的地位，2013年底已经退至第12位；而曾在2012年年底排名前十的中国工商银行和中国移动通信现在也都退出十强之列。

　　咨询机构世华科盈（GlocalWin）公布的全球上市公司市值排行榜（截至2013年12月31日）显示，过去几个月全球上市公司市值排行榜出现显著变化。以美国为首的发达国家正收复失地，而新兴市场国家渐渐失去往日风头。

　　数据显示，截至2013年12月底，上述排名榜从第一名到第十名全部为美国企业垄断。其中，苹果以5000亿美元市值高居榜首，其后分别是谷歌、埃克森美孚、伯克希尔·哈撒韦、通用电气、强生、沃尔玛、雪佛龙以及富国银行。

　　未来还有哪些中国企业会有希望冲击这一榜单，甚至进入2000亿美元俱乐部，以及跻身前十强？

　　美国垄断全球上市公司市值前十

　　“公司的市值是投资者对公司价值的认可程度。”上海交通大学安泰经济与管理学院金融系教授费一文对《第一财经日报》记者表示，它不单单以公司的财务数据为判断，更是投资者对公司未来的信心和认可程度。

　　当然市值也受到政治、经济等市场环境的影响，中国上市公司市值管理研究中心主任施光耀认为，全球市值排名榜单每年有变化进出也很正常。思科曾借着互联网泡沫，2000年初登上了市值第一的宝座。但目前的股价只有2000年3月史上最高峰的四分之一左右。之后，微软、谷歌、甲骨文、埃克森美孚、中石油等先后登顶最大市值公司行列。

　　在中国股市大牛的时候，最多也曾有4家中国企业进入前十榜单（中石油、中国工商银行、中国建设银行、中国移动通信）。

　　不过上述中国公司无法长久待在前十的“圈子”，费一文认为，更重要的是，资源类、银行类这类垄断性公司虽然规模大，但是效率不高、创造力不足、盈利模式陈旧，投资者对其并不看好。

　　施光耀也认为，中国目前的A股市场正在经历由于经济环境的变化导致的投资者偏好、价值取向等的变化。过去一年间上证指数的变化不大，但是传统、资源行业的估值却降低很多，有的银行股股价甚至跌破每股净资产；虽然去年反映新经济的创业板有较高的估值增长表现，但这些公司的规模相对较小。

　　在市场估值标准变化的状况下，有的传统公司虽然盈利表现不错，其市值却出现下降的趋势。“盈利水平只是代表在昨天旧的机制下的业绩和利润状况，但资本市场对一个公司的估值却是在看这个公司未来的发展潜力。”施光耀表示，如果那些曾经排名前列的传统公司，不将旧模式转变，则市场估值还会继续降低。

　　比如，银行类公司如果不能面对利率市场化、互联网金融等趋势而立体转型（符合未来趋势的产品、技术等多方面转型），则其未来资金成本等会提升而盈利水平会不断下降。

　　维持“江湖地位”靠价值创造

　　分析维持全球市值排行榜前十“江湖地位”的公司，费一文注意到，分为两大类型——一种是诸如沃尔玛、强生等处于传统行业的公司，一种是苹果、谷歌等新兴公司。

　　值得注意的是，能留在全球市值排行榜前列的传统行业公司，运营模式往往不是传统的，比如沃尔玛，如果只是停留在传统的零售门店上，它可能和其他卖场一样受到网络的巨大冲击而生命力有限，但是沃尔玛早就把数字化变革视为一项横跨四分之一世纪的使命而非权宜之计。

　　曾经出现在全球市值榜前十的中国公司，是否可以通过合适的市值管理方式来维持它们的地位呢？

　　施光耀认为，市值管理的任何技术方式都是外部维护力量，这些公司更需要的是内生不断创造价值，因为资本市场买的是未来。

　　“企业的质地、行为规范、内在价值是构成企业市场价值的基础。”施光耀分析。

　　中国黑马何时出现

　　2013年底全球市值排行榜前十中，排名第10位的富国银行市值也有2391.49亿美元。而在全球市值排名100中虽有10家中国企业，但都是银行、石油、通信类的垄断类型的国企。哪些企业未来能冲击全球市值榜前十？

　　“中国民营企业有这样的机制和条件，也有创新的冲动和基因，有相对于国有企业来说更灵活的激励机制、更高的投入产出效率，并且历史负担小。”施光耀认为，更重要的是，中国民营企业有一个天然的优势条件，那就是中国巨大的市场和人口带来的发展潜力，“任何一个行业如果能满足这样市场消费群体的需求，都会大有前途”。

　　“科技互联网类的公司可能是第一批冲上全球市值排行榜单的民营企业，”上海玄坛投资咨询有限公司总裁顾亮表示，“一是因为中国有世界上最多的互联网用户，并且互联网行业没有门槛，给了这些民营企业足够的商业契机，另一方面，相比制造业，中国的互联网企业与国外的相关企业起跑线都差不多。”

　　2013年12月31日，腾讯以1187.3亿美元的市值在全球IT企业市值排名中第12，作为中国首家市值过千亿美元的IT企业，其2013年股价涨幅也接近100%。并且无论从收入还是利润的指标来看，腾讯当时都超过了美国最流行的社交平台Facebook，后者以1341.5亿美元的市值使其从去年的全球IT企业市值第15名跻身第8位。而受到今年年前“微信红包”大热的刺激，腾讯公司股价甚至还曾再创新高，市值首次突破10000亿港元大关。

　　分析认为，从市值角度看，与腾讯最为类似的公司Facebook，两者的用户数较为接近，但腾讯在移动端的地位和商业化变现能力方面远远强过Facebook，因此其达到2000亿美元市值的目标并不虚幻。

　　在持续升温的互联网金融领域，与腾讯角力的中国在线零售平台阿里巴巴一直被传将进行IPO，路透社最近对8位分析师进行了调查，他们对阿里巴巴的估值设定在1400亿美元左右，在顾亮看来，IPO后的阿里巴巴也是大有希望进入全球市值榜前十。

　　相比而言，顾亮认为，中国医药、汽车、工业等制造业，与国际企业相比，缺乏芯片、发动机、液晶面板等方面的核心自主知识产权，在创造性竞争力方面与国外企业还有很大差距。