加码量宽 日本央行扩大放贷规模

　　日本央行在18日结束的货币政策例会后宣布，该央行委员会一致同意维持当前的利率水平以及资产购买规模不变，继续以每年60-70万亿日元的规模扩大基础货币供应。

　　不过，日本央行却意外宣布，将原定于2014年3月底结束的专门用于刺激国内金融机构向企业放贷的“融资支援基金制度”延长一年，并将其中针对增长型企业的相关融资规模从3.5万亿日元大幅增加一倍至7万亿日元，以鼓励银行等金融机构能够在3月后继续向有增长潜力的企业提供贷款。

　　业内人士指出，此举旨在将抑制通缩的量化宽松政策的影响发挥到最大，因为银行贷款是货币“放水”最为高效的途径之一，该政策会加速推动资金从银行流向借款人，特别是一些优质企业。

　　维持经济复苏乐观预期

　　日本央行18日继续维持去年4月份推出的大规模量化宽松政策不变，同时连续第5个月维持对日本经济形势的乐观看法，称国内经济正在持续“温和复苏”。

　　此外，日央行还在会后公布的决议中指出，在通胀方面，整体上看日本通胀预期正在上升，民间消费出现反弹，国内及国外需求正温和增长，出口整体在加快增长，可以预见日本居民将继续在上调消费税前提前消费；在就业方面，日本就业市场及收入的改善仍在继续。

　　日央行行长黑田东彦在当日的新闻发布会上也表示，日本经济增长正处于正确的轨道上，符合央行预期，日央行将继续以每个月6-8万亿日元的步伐购买日本国债。考虑到就业和收入状况改善，消费可能将保持强劲势头。同时，随着出口逐步改善，预计日本经常账状况也将会好转。

　　对于日本17日公布的不及市场预期的去年第四季度GDP数据，黑田强调：“去年第四季度外部需求疲软或是由于进口增长所致，这也反映出国内需求强劲。该GDP数据体现了日本经济正持续获得正面动能。”对于全球经济的展望，黑田表示，日央行对海外经济的看法与上个月会议时一致，美国经济复苏长期将有助于新兴经济体。

　　分析人士指出，今年日本股市已经下跌超过10%，主要原因是日本的主要出口市场美国和中国等近期部分经济数据疲软引发市场担忧，美国削减货币刺激政策导致部分新兴市场出现动荡。投资者一直在观察股指下跌是否冲击到了日本央行对物价和经济增长的乐观预期，但从此次会议来看，日本央行对国内外经济形势基本维持较为乐观的态度。

　　扩大企业放贷规模

　　尽管日央行18日维持利率水平和资产购买规模不变，但却出乎市场意料地延长并扩大了即将于今年3月底到期的“融资支援基金制度”。根据这一制度，有企业融资需求的日本金融机构能以0.1%的低利率从日本央行获得资金。日本央行希望商业银行等金融机构利用这些低息资金扩大对企业贷款，对其货币宽松政策构成补充，并帮助推动经济增长。黑田东彦指出，延长这该制度期限并扩大规模，旨在“加强量化宽松的传导机制、增强量宽政策的效力”。

　　据悉，该制度包括“促增长融资便利”(GSFF)和“刺激银行借贷便利”(SBLF)等具体项目。前者旨在把资金引向日本央行认为有较高增长潜力的行业，例如医疗保健和旅游行业。日本央行将该项目期限延长一年，并将规模扩大一倍至7万亿日元。项目目前被动用的资金已接近最初设定的3.5万亿日元上限。

　　后者则是给予那些贷款余额增加的银行奖励，允许它们把从央行那里得到的低息资金用于贷款再融资。日本央行将该项目的期限延长一年，并表示将提供两倍于银行贷款余额净增量的资金。日本央行已经通过该项目向银行提供了5万亿日元资金。

　　市场人士指出，延长该贷款计划原本还要等待一个月，在3月10日至11日的政策委员会会议上公布。但近日的日本股市震荡、最近公布的国内生产总值(GDP)数据表现疲软等原因很可能促使日央行提前做出延期决定。日央行在决议中并未对此做出说明。