电子商务遭遇乱局 或引发行业危机

——以河北航证电子商务有限公司为例探析电子盘交易市场健康规范运行

课题策划：

本报产业经济研究中心课题组

电子交易市场曾被宣传视为带动亿万农民走上信息化和现代化的代表，农民通过这个电子商务平台，可以实现“先卖后种，先卖后储”的新型生产经营方式。对于这种订单农业只需缴纳20%保证金，就可以套期保值，抵御农产品价格下跌的风险，彻底改变农民传统的经营思维模式，其目的是规避农民经营风险，将分散的现货实现集中交易，从而形成“发现农产品合理价格的机制”。遗憾的是，很多农产品电子盘已然演化为资本聚集的舞台，成为炒家的“猎场”，甚至成为对赌工具。

目前，国内大宗商品电子交易方面的法规并不完善，各地匆忙上马各种电子盘，在交易中其潜藏诸多风险。对此，业内人士分析，这类市场很多行为难以受到相关监管机构的制约，交易规则自由灵活。这样一来，使得投资者以及市场各方权益无法依据法规来保障。

电子盘被鼓吹放大图谋吸金

不过，即便面对诸多的风险提示，但由于对该行业领域的陌生，加上部分电子盘企业肆意向投资者鼓吹市场传言、放大收益回报率，让一些无任何行业背景的企业与社会闲散人员完全将与之相对的“投资有风险、入市需谨慎”抛至脑后，开始对“天上掉馅饼”坚信不一。

以河北航证电子商务有限公司（简称河北航证）为例，为吸引投资者，该公司通过各地设立的办事处或服务中心派发宣传投资该公司（纺织原料）电子盘的传单，其中不乏出现“低投入、高回报”的诱惑语，并将电子盘媲美股票与期货，相比之下投资更稳健、更高效。

本报课题组在该公司位于河北沧州市南皮县内散发的宣传单中清晰可见投资电子盘的十大理由。其内容概要：“资金安全，三方存管；交易佣金低；双向交易（可买涨买跌）；低投入，高回报；门槛低，免费开户。”

随即，本报课题组电话咨询了河北航证设立在该县的办事机构后得知，若有意投资该公司电子盘，首先到位于该县设立的服务中心签订一份入户协议，再到当地农业银行申请有关电子盘交易的户头。在拥有个人专户后，便可启动电子盘投资交易程序。

值得一提的是，据河北航证网站与有关资料介绍，这家地处河北省保定市高阳县，注册资本1000万元，主要从事纺织品原材料的电子现货交易公司，其发展宗旨与理念均有明确的定格，“公开、公平、公正、高效”为原则坚守底线，“崇德尚行、合作双赢”则为理念推行标准。

或许是该公司发展的“优良风气”和强劲势头引起了地方政府及上级主管部门高度关注，赢得空前支持与关怀。首先，据该公司印制的宣传资料中称，该 公司曾在去年11月份被河北省商务厅（冀商信息字[2011]10号）下文命名为河北省电子商务示范企业（16家）之一。其次，据资料显示，两个月前，该 公司所在地——高阳县政界要员陪同省级主要领导专程视察了该公司，并对公司发展前景给予了高度评价与认可。

然而，就是这样一家实力雄厚、信誉良好，并赢得地方政府关怀的电子商务示范企业，却长期遭到一些投资者的质疑。

大家都知道天上掉馅饼的事情，十有八九都是不可能的，都是骗子们忽悠人的圈套。但由于自身对行业领域认识不足，让这位曾盲目投资电子盘身陷血本无归遭遇的无业游民小张（化名），在谈及河北航证时愤怒不已。

据小张介绍，当初投资电子盘（投资少、获利多）完全是被诱人的广告语所打动，对于这种稳赚不赔、坐收渔利的新兴产业，在经历长期无业无收入压力 困境后，投资电子盘已被小张看成了今后励志图强的唯一路径。谁知，“发迹”美梦最终掉进了一个涉嫌违规操纵电子盘交易黑洞，大部分投资资金被套走，欲捞本 或会越陷越深。

好在，为整顿大宗商品电子交易市场，商务部、公安部、工商总局、法制办、证监会、银监会早在2010年下发过一份《中远期交易市场整顿规范工作 指导意见》，包括“禁止新设市场和新上品种”、“保障资金安全”、“禁止自然人和无行业背景的企业入市交易”、“禁止代理业务”、“规范保证金交纳形 式”、“限定每个品种和每个交易商的最大订货量”等6条内容，被业内称为“国六条”。

但可惜的是，“国六条”公布之后几乎没有得到执行，各地不断冒出新的市场，在大多数电子盘内自然人和无行业背景企业仍畅通无阻，代理制度被各电子盘广泛应用，客户资金、保证金不安全状况并未得到根本改观，且此后又不断发生新的风险事件。

这一点，在河北航证电子商务公司在各地承揽业务中得以印证。尤其是在一些县级开展业务中，该公司并未对“国六条”限定“禁止自然人和无行业背景的企业入市交易”执行到位。相反，针对是否有无行业背景的投资过客均以来者不拒姿态所接纳。

与此不同的是，据《中国经营报》报道，作为电子盘交易市场活跃和设立机构众多的山东省曾早在2010年便着手启动整肃大宗商品电子盘行动，其主要任务之一是清退自然人交易。其主要依据即是，“国六条”第二条：禁止自然人和无行业背景的企业入市。

代理存隐患诱发电子盘劣变

值得注意的是，背离“国六条”中“禁止代理业务”等政策的河北航证，目前仍在各地广为推行该公司的代理业务。对此，有知情者戏称是披着新兴产业 外衣的传销。据知情者透露，河北航证从省到市到县，分级发展代理商和客户。代理商除了交易中获得的收益，还可从其所发展客户的交易中提取佣金，返佣比例从 40%到90%不等。高额的佣金吸引了一大批所谓的代理商。这些代理商既没有相关的资质也没有注册登记机构的审核监管，他们通过亲戚朋友发展了很多下线。

对此，本报课题组曾通过河北航证公布的唯一联系方式（客服热线400-099-7600）试图电话采访，但几次联系均是始终无人接听，未能取得该公司方面的证实。

不过，通过网络查询发现，打着河北航证旗号在山西临汾市尧都区、陕西西安市、河南平顶山市、河北望都县、江苏如东县及浙江绍兴市等地，纷纷发布招聘驻地（分公司、办事处）营销人员等信息。

另外，本报课题组在浏览河北航证网站时也发现，在其首页显要位置直接弹出了诚征一级代理的广告，并就相关代理事宜在网站中刊载了“交易商服务中 心协议”合同电子范本，其“交易商服务中心协议附件”中载明：“乙方（代理方）作为服务中心为甲方（河北航证）介绍投资存户，用户统一签署甲方出具的《棉 纱电子交易入市协议》，甲方按约定给乙方支付报酬。甲方付给乙方的报酬，即服务客户所得收入；乙方所介绍客户的业务量酬金计算基本条件是乙方须在一定时间 内开发一定数量客户，也就是当月为甲方创收多少，便付给乙方一定比例报酬。”

上海市政协委员、上海尚伟律师事务所主任黄绮曾在去年上海地方“两会”提案中，证实国内一些电子盘存在代理（机构）交易现象。黄绮认为，由于佣金是现货电子盘的重要利润来源，为了活跃交易，不少现货电子盘通过网络、办事机构等渠道发展客户加入交易。

这一现象曾事发山东。据《华夏时报》早在2010年初报道称，位于山东省金乡县的山东龙鼎电子盘的代理机构为了赚取手续费分成和高利贷收益，在 利益驱动下拼命发展客户，不断将更多的蒜农和蒜商拉入电子盘；而各家电子盘不仅在大蒜产区疯狂圈地，还在全国范围内迅速扩展自己的代理商和分支机构。在这 个零和游戏中，电子盘依靠不断发展的代理网络解决客户被洗光后面临的交易不活跃和资金断档的问题。

据了解，龙鼎电子在成立短短两年时间内，就在全国发展了200多家办事处和分公司，北京、上海、重庆等都有分公司，对山东全省的各市县和重要乡 镇完成了布局，庞大的代理网络为市场提供了源源不断的客户和资金，龙鼎在全国范围内开户数量达到15000人，每天最高在线交易达到1万人。这家注册资金 仅仅1000万的电子商务公司非法募集的客户保证金高达20亿元，2009年交易规模超过1000亿，已经超过了老牌的寿光电子盘。

在高昂的手续费诱惑下引发了不法代理商、不法服务机构恶意刷单行为的频繁发生。有专家认为，部分代理商的违规操作，加大了整个行业的炒作之风。有专家在接受媒体采访时这样分析认为。

大宗商品电子盘行业内著名独立人士罗烜曾在今年初接受《经济导报》采访时也分析认为，代理商在代客理财的过程中主要存在两个问题：一个是欺骗散 户，夸大盈利，骗取客户密码进行恶意刷单，有的时候一天或是几天就让客户亏损了几万到几十万元；另一个是，某些代理机构涉嫌和市场合谋通过代客理财的方式 骗取客户密码，直接通过市场的不活跃合约对倒客户资金，把客户资金对倒入自己的关联利益账号，散户有可能几分钟就亏空了所有的钱。

另据《CCTV2经济半小时》2012年8月4日专题报道“湖南维财”非法期货经营案，披露了23亿保证金总量短短8个月时间刷出手续费9亿多元，目前湖南维财总部已被司法机关取缔关闭，各地服务机构和代理商的抓捕行动正在进行。

期间，本报课题组曾赴山东、河北等地调研时发现，电子盘交易代理机构之所能以迅猛之势在国内多地布局，是因在实际操作中电子盘交易门槛极低，投机盛行，许多人把电子盘当成了一个变相期货市场，通过“赌涨跌”来赚钱。

有知情者透露，一些没有经验的投资者在没有庄家、风险小、门槛低的虚假宣传下就这样被他们拉了进来成了受害者。

黄绮在“提案”中曾指出：要尽快管束这个“无法无天”的“怪胎”。

黄绮还建议，国家相关部门应尽快严加管束，对开设市场的主体公司要做资格审查，对市场管理办法、交易规则、产品合约、产品标准等，要有合法合规性审查及报备制度。

操纵失控扰乱行业秩序

事实上，一些电子盘企业因投机寻求短板收益而招致引火烧身的要害之处远非上述那些。一个不容忽视的问题是，多数电子盘的交易规则都是自行制定 的，交易所可以修改市场交易规则，随时停牌，提前收市，甚至亲自入市交易，“既当裁判员又当运动员，还不受任何监管”，长此以往会出现侵吞投资者资产，坐 庄与客户对赌，最终使投资者损失惨重。受此影响，很难解决电子交易市场的公开、公正和公平的问题。对此，业界普遍认为，这意味着不可预知的风险。

近年来，电子盘可谓事故频发，例如龙鼎电子盘、华夏商品交易所、嘉兴蚕丝绸等都是因庄家恶意炒作而出现风险事件。

不仅如此，这种风险苗头蔓延至河北航证的时间或已并不遥远。

据知情者反映称：该公司在履行协议中表现出只签不约的失信姿态，对客户全是约束，而且规则的修改掌握在公司手中，毫无公开、公平正义可言。说是 有现货交收其实那只是个说辞，采取的交易模式完全延续的是期货交易模式。另外该市场还有一个奇怪的现象，当客户被套牢后，与现货背离太多，要么强行平仓， 要么砍仓，该公司和庄家坐收渔利。

知情者还反映称：河北航证存有严重恶意操盘的行为，合约价格完全背离实物价格，导致合约价格走势异常，以此绞杀散户导致巨亏。资金的大量缩水， 与走势的诡异有关，人为操纵的痕迹十分明显。以涤纶丝1201合约为例，最低点在438，最高点却拉到了632，一手仅有36公斤的涤纶丝相差了近200 元 而这只是20%保证金的订货，100%保证金订货便相差近千元价格，与实物的价格更是相差1300多元，一吨便相差3万多元。客户都看出了人为的操纵，但 是没有办法，今年下半年的情况更为严重，更为明目张胆，众多的客户全成了他们手中待宰的羔羊；另外，该公司还利用新合约的上市时间与通知客户的时间上做手 脚，和庄家相互勾结，同一品种随意上市，从中套取客户资金，赚取巨额利润。以缝纫线1201为例，推出的时间是2011年5月24日，但是运行了2个多月 时间突然在8月16日人为地推出同样品种的1203合约，主力资金大部撤走，1201就此崩盘 ，所有做多的客户根本来不及反应便全部套牢，亏损成定局。

业界普遍担忧，对于大量电子盘存在虚拟资金的问题。其中，期现价格严重背离现象与现货交收不畅相关。

 “而一些电子盘在建立之时，由于没有现货基础，但又想有交易，就找一些大户活跃活跃氛围，或者自身参与市场交易，这就容易出事。”中国农业大学期货与金融衍生品研究中心主任常青曾在接受媒体采访时表示。”

有专家也曾认为，除了建立之初缺乏现货基础外，建立之后与现货市场脱节也是要命的问题。“部分电子盘没有现货交收，更谈不上物流、仓储的配套，变成了纯粹的金融投机场所，失去了存在的必要性。

那么，对于河北航证而言，上述“物流、仓储”等硬件配套设施是否已具备？本报课题组后经多次致电均未能与该公司取得联系。截至目前，对于上述硬件设施的配备问题始终未能得到该公司的证实。

有业内人士分析，因监管不力、运行不规范等因素，部分电子盘出现漏洞，导致内部人员违规参与交易、游资串通电子盘扰乱农产品盘面价格、现货交割率低等问题。