悬崖边缘乱阵脚 原油90美元关口进退失据

今天是2012年的最后一天，也是美国“财政悬崖”的最终期限日。一直以来，受“财政悬崖”影响的美国原油价格近来频繁波动，上周三(12月26日)开始重新回到每桶90美元价位上方，但因“财政悬崖”未能最终解决，28日出现小幅回调但仍在每桶90美元上方。

上周五(28日)的库存数据却对原油构成利好。业内人士称，目前市场多空因素俱存，短期内因财政悬崖问题宏观面存在一定风险，基本面有利好因素，中东不稳定也将支撑油价，预期近期油价震荡，且波动幅度可能较大。

“财政悬崖”搅乱原油阵脚

上周二(25日)是西方传统圣诞节，股市、期市多处休市状态，NYMEX原油期货2月合约上周成交量减少45.9万手，总成交量为42.6万手，周均价较前一周上涨2.41%。

美国总统奥巴马于12月26日晚间结束假期提前返回华盛顿，以便及早重启两党“财政悬崖”谈判。另外，国会议员也于27日陆续返回华盛顿。

分析人士称，双方都在为达成减赤协议做最后努力，极大地缓解了原油市场投资者担忧情绪，再加上技术性反弹，纽约商品交易所原油期货价格在26日当天大涨2.67%，一举站上两个多月以来的最高水平每桶90.98美元，且当日最高探至每桶91.49美元。

但在随后谈判中，双方未能获得突破。从27日开始，“财政悬崖”再次令原油市场承压，原油期价连续两个交易日下跌。同时，数据显示，美国原油库存小幅减少60万桶，虽为过去六周内第五次下跌，但美国原油库存总量处于历史高位也在一定程度上打压油价。

据外媒报道称，美国多位议员在27日指出，仍有希望避免“财政悬崖”，但年底前达成全面协议已不大可能，只能达成小规模协议。“这将是一个‘补丁’，因为在4天里我们无法解决一切问题。国会首先需要阻止‘财政悬崖’提高普通人的税收，随后再着手解决支出削减问题。”德州共和党籍参议员哈奇森27日说。

油价方向将逐渐明朗

防患于未然。美国财政部长盖特纳上周三(26日)致函国会称，美国将在12月31日周一触及债务上限。因此财政部将很快开始使用2000亿美元“非常措施”，以推迟政府借贷超出法定上限。盖特纳预期“非常措施”可能能让政府再运营2个月，但是由于面临2013年税收和各项政策的不确定性，他无法保证“2000亿美元”究竟能让政府维持多久。

新湖期货研究员姚瑶表示，从宏观面消息来看，目前财政悬崖问题的解决仍无明显进展，财政悬崖将在12月31日自动触发，如果没有妥善解决，可能将造成明年一季度美国经济衰退，因此在其影响下，未来几日内油价可能会有较大波动。

姚瑶说，从基本面消息来看，上周EIA公布数据显示原油库存下降不及预期，但原油加工量数据进一步上升，炼厂开工率上升到91.5%的新高，下游成品油消费也有所增加，加上市场对圣诞假期成品油消费的乐观预计，基本面对油价的作用趋于利好。而相关调查也显示，本周原油库存可能继续下降。

锦泰期货分析师陆辉表示，面对经济面预期、政策预期和风险预期的组合式影响，当前影响商品走势，特别是工业品走势的侧重点依然是经济面(含风险事件)和政策面。整体来看，当前油价的压力主要来自于美欧财政困局带来的需求担忧，但综合地缘支撑、宽松政策、中美欧近期经济数据，以及尚有协调空间的“驴象”两党立场来看，原油市场仍存支撑。

业内人士称，随着“财政悬崖”到期，国际油价多空方向也将逐渐明朗，如顺利达成协议，税负水平未有明显提升，将利好油价，反之则打压油价。

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“财政悬崖”一词由美联储主席伯南克在2012年2月7日的国会听证会上首次提出，用以形容2013年1月1日这一“时间节点”，在这一日期，前布什政府的税收优惠减免政策以及奥巴马政府的2%薪资税减免和失业补偿措施延长等政策将同时到期，这将导致政府财政开支突然减少，从而令支出曲线上看上去状如悬崖，故得名“财政悬崖”。

奥巴马成功连任后，“财政悬崖”成为美国最大问题。双方争议的最大焦点是富人加税和如何减少开支，共和党希望通过削减开支在未来10年内增加8000亿美元的收入，而奥巴马坚持通过提高美国最富有阶层税率的方式增加收入。

11月底，奥巴马建议在2013年起的未来10年内，增税1.6万亿美元，基本上不削减医疗与社会保障开支，并投资500亿美元用于基础设施建设，同时要求获得提高联邦政府债务上限的新权力。但遭共和党人拒绝。

12月4日，众议院提出，10年内减少2.2万亿美元财政赤字。建议包括富人在内的所有美国民众享受减税延期政策，同时大幅减少医保等福利支出、精简政府开支削减1.4万亿美元赤字，被白宫当日拒绝。

12月17日，众议长博纳有所妥协，同意上调年收入100万美元以上富人纳税税率至39.6%，协议达成似露曙光，但白宫并未接受该建议。其后，奥巴马提议将增税门槛提高到年收入40万美元的家庭，增税1.2万亿美元，削减开支幅度至1.22万亿美元。而众议院博纳再提出“B计划”，希望对年收入超过百万美元者增税，而非奥巴马的年收入40万美元，但白宫再次否决。

12月28日，在距离“悬崖”大限只有三天之际，奥巴马在白宫召见博纳等四位国会领袖，寻求为两党达成协议做最后一搏。当天，奥巴马在白宫会见了来自国会民主、共和两党的四位领军人物，但两党官员似乎对在年内达成协议并不乐观。